FinDog 财报体检业绩快讯 05-06 · 完整季报 05-06数据来自美国证监会披露文件
万豪国际 2025 年一季度：营收 62.6 亿美元，EPS 2.39 美元
万豪国际 2025 年一季度营收 62.6 亿美元、同比增 4.8%，净利润 6.7 亿美元、增 18%。好看的数字里含每股 0.25 美元的一次性税收释放，调整后 EPS 是 2.32 美元。真正支撑估值的是 12.5 亿美元管理及特许经营费。整体看多，但美国需求转弱、大中华区负增长要盯。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
2.32 美元
无一致预期 · 同比 —
报告口径稀释 EPS 2.39 美元，去年同期 1.93 美元，涨 24%；调整后 EPS 2.32 美元，去年同期 2.13 美元，涨 9%。两个数的差距主要来自一次性释放的 0.71 亿美元税收储备，折合每股 0.25 美元。所以真实经营改善更接近 9%，而不是 24%。
营业收入
62.6 亿
无一致预期 · 同比 +4.8%
营收 62.6 亿美元，比去年同期 59.8 亿美元增长 4.8%。但这 62.6 亿里有 46.6 亿美元是代酒店业主收付的成本报销收入，几乎不贡献利润，真正赚钱的是 12.5 亿美元的管理及特许经营费。量价端全球 RevPAR 涨 4.1%，国际涨 5.9%，美国加拿大只涨 3.3%。
下季营收指引
14 亿 ±0.5%
无一致预期 · 同比 −77.8%
公司给的二季度总费用收入指引是 13.8–14.0 亿美元，中值 13.9 亿美元；全年费用收入 53.7–54.8 亿美元。对应的全年调整后 EBITDA 是 52.9–54.3 亿美元、调整后 EPS 9.82–10.19 美元。全年资本回报约 40 亿美元，投资支出 13.6–14.6 亿美元（含收购 citizenM 的 3.55 亿美元）。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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