微芯科技 FY26 Q3 营收 11.86 亿美元，毛利率 59.6%
微芯科技本季经营修复落到数字上：营收 11.86 亿美元、同比增 15.6%，毛利率从去年同期的 54.7% 升到 59.6%，non-GAAP 每股收益 0.44 美元高于一致预期的 0.4201 美元。3 月季度指引中值 12.60 亿美元，仍指向同比高增。整体偏看多，但要盯住薄现金与 53.66 亿美元长期债务这两个约束。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 0.06 美元，non-GAAP 每股收益 0.44 美元，高于一致预期的 0.4201 美元。两者差距主要来自 0.726 亿美元的股权激励、1.076 亿美元的并购无形资产摊销等非现金或一次性项目。看 non-GAAP 可以理解经营趋势，但这些差额本身也是真实成本。
净销售额 11.86 亿美元，环比增 4.0%，同比增 15.6%（去年同期 10.26 亿美元），略高于 1 月 5 日更新的 11.85 亿美元指引。三大分部中，混合信号微控制器贡献 5.865 亿美元，接近一半；模拟 3.229 亿美元，其他产品线 2.766 亿美元。营收重回两位数同比增长，是本轮周期反转最直接的证据。
3 月季度营收指引中值 12.60 亿美元，对应环比增 6.2%、同比增 29.8%；non-GAAP 毛利率指引 60.5% 到 61.5%。对照历史，FY26 全年指引中值 14.555 亿美元，对应的实际值是 14.847 亿美元，说明公司的指引习惯偏保守。但营收区间只有正负 0.20 亿美元、约 1.6% 的容差，能见度高，缓冲也薄。
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