微芯科技 FY2027 Q2：营收 16.2 亿美元，毛利率升至 65.9%
微芯科技这份季报三项核心指标都超过公司此前指引：营收 16.2 亿美元、同比增 42.2%，毛利率从去年同期的 55.9% 升到 65.9%，GAAP 每股收益 0.68 美元，高于此前 0.53–0.54 美元的指引。下季指引环比小幅回落，公司自己解释是 5300 万美元一次性收入不再重复所致。整体偏向看多，但 55.2 亿美元长期债务是必须持续关注的一条线。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股收益 0.68 美元，去年同期仅 0.03 美元，也远超公司 0.53–0.54 美元的指引；非 GAAP 每股收益 0.97 美元，高于 0.91–0.95 美元的指引区间。利润弹性主要来自毛利率修复，同时研发和销售管理费用增速远低于收入增速。0.68 与 0.97 的差额，主要来自 9020 万美元无形资产摊销和 7200 万美元股权激励。
营收 16.2 亿美元，同比增长 42.2%、环比增长 9.2%，高于 8 月给出的 16.0 亿美元指引中值。管理层称增长来自工业、数据中心等终端市场的普遍回暖，订单出货比明显高于 1。不过本季含约 5300 万美元不常发生的收入，下季能否接上更关键。
12 月季营收指引 15.73–16.38 亿美元，中值 16.06 亿美元，环比约降 1%，但同比仍有约 35.4% 的增长。非 GAAP 毛利率指引 64%–65%，低于本季的 66.5%；非 GAAP 每股收益指引 0.87–0.95 美元，中值也低于本季的 0.97 美元。指引里保守成分不小——正常季节性本是环比降 3%–5%，公司称剔除一次性收入后实际比正常季节性好 5%–7%。
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