奥莱利（ORLY）FY2025 Q3：营收 47.1 亿美元，EPS 0.85 美元
奥莱利这份三季报稳中有进：营收 47.1 亿美元、同比增 8%，每股收益 0.85 美元、同比增 12%，同店增长 5.6%。唯一要留意的是自由现金流从去年同期的 5.0 亿美元降到 3.0 亿美元，库存占用现金明显变多。整体看多，但好消息大部分已经在预期里。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览摊薄每股收益 0.85 美元，同比增长 12%，对比市场预期的 0.8498 美元基本算打平。净利润 7.3 亿美元、同比增 9%，但每股收益增速更快，原因是摊薄股数从 8.75 亿股降到 8.53 亿股，回购贡献了两个百分点左右。同期营业利润率从 20.5% 升到 20.7%，毛利率从 51.6% 升到 51.9%，说明增长不是靠牺牲利润换来的。
营收 47.1 亿美元，高于去年同期的 43.6 亿美元，同比增长 8%；同店销售增长 5.6%，而去年同期只有 1.5%，加速度很明显。拆开看，卖给专业维修客户的收入是 23.1 亿美元、同比增约 12.9%，卖给 DIY 客户的 23.0 亿美元只增约 3.8%，专业端是这季增长的主发动机。两块业务现在几乎各占一半，结构上比单靠 DIY 更抗周期。
全年收入指引 176 亿至 178 亿美元，中值 177 亿，区间宽度只有 0.56%，等于管理层把 Q4 框得很死，说明他们心里有底。毛利率指引 51.2% 至 51.7%、中值 51.5%，反而低于本季实际做到的 51.9%，意味着他们并不预期毛利率继续往上抬。同店销售指引上调到 4.0% 至 5.0%，每股收益 2.90 至 3.00 美元，前三季已经做到 2.25 美元，隐含 Q4 大约 0.65 至 0.75 美元。
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