派拉蒙天舞 Q2 收入 69.13 亿美元，上调全年 EBITDA 指引
结论先说：收入几乎原地踏步，GAAP 净利润只剩 0.41 亿美元，但非 GAAP 每股 0.18 美元超一致预期，调整后 EBITDA 同比增 27%，全年指引还上调了。看这份财报不能只盯净利润，因为里面塞进了 1.53 亿美元交易相关费用；真正该盯的是流媒体利润率和电视媒体广告的下滑速度。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股 0.04 美元，非 GAAP 每股 0.18 美元，高于一致预期的 0.1548 美元。差额主要来自重组与交易相关项目（本季 1.88 亿美元），所以 0.18 更接近管理层想让你看的口径。但净利润只有 0.41 亿美元、净利率约 0.6%，且低于去年同期的 0.57 亿美元，这是不能忽略的事实。
Q2 收入 69.13 亿美元，同比只增 1%，环比上一季的 73.47 亿美元是走低的。拉动来自 DTC 的 24.74 亿美元和 Studios 的 13.14 亿美元，被 TV Media 的 31.28 亿美元拖住。按收入类型拆，订阅与联盟 35.20 亿美元、广告 19.59 亿美元、授权及其它 12.96 亿美元、影院 1.38 亿美元。
Q3 收入指引 69.5 亿–71.5 亿美元（中值 70.5 亿），同比增 4%–7%；全年收入维持 300 亿美元、增 4%。全年调整后 EBITDA 从 38 亿美元上调到 38 亿–39 亿美元（中值利润率 12.8%），并预期自由现金流转换率至少 10%。Q3 调整后 EBITDA 指引 8.75 亿–9.75 亿美元，中值利润率 13.1%。
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