FinDog 财报体检业绩快讯 02-26 · 完整年报 02-27数据来自美国证监会披露文件
SBA通信2025年报：Q4净利3.7亿美元，2026指引剔除EchoStar
SBA通信2025年Q4净利3.7亿美元看似亮眼，但含2.26亿美元出售加拿大业务的收益，现金指标AFFO每股3.19美元反而同比下滑8.1%。2026年指引剔除EchoStar全部合同收入，收入中值28.4亿美元仅比2025年实际的28.2亿美元略高。我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
不及预期
3.47 美元
预期 3.87 美元 · −10.3%
Q4摊薄每股收益3.47美元，同比大涨116.2%，但主要来自出售加拿大业务的2.26亿美元一次性收益，以及去年同期那笔7780万美元汇兑损失造成的高增长基数。剔掉这些看，AFFO每股3.19美元其实是同比下滑8.1%。对照一致预期3.87美元，GAAP口径的3.47美元低了约0.40美元。
营业收入
2.4 亿
无一致预期 · 同比 −64.8%
Q4总收入7.2亿美元，比去年同期的6.9亿美元增长3.7%；全年总收入28.2亿美元，同比增长5.1%。拆开看，站点租赁收入6.7亿美元只涨3.1%，而且全靠国际业务撑——国际站点租赁2.0亿美元、同比涨15.6%，美国本土反而下滑1.6%。提醒一句，结构化数据里那个2.44亿美元对应的是「站点开发」业务的全年收入，公司口径的总收入是28.2亿美元，两者不能混。
下季营收指引
28 亿 ±0.8%
无一致预期 · 同比 +1060.5%
2026年收入指引28.2亿至28.6亿美元，中值28.4亿美元；AFFO每股11.84至12.29美元，调整后EBITDA 19.1亿至19.3亿美元。这个指引已经不含EchoStar的任何合同收入，公司明说是因为双方存在纠纷且对方未付款。同日宣布季度股息提高到1.25美元，比上季增加约13%，全年分红约占AFFO指引的41%。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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