FinDog 财报体检业绩快讯 08-04 · 完整季报 08-07数据来自美国证监会披露文件

SBA通信二季度营收 7.0 亿美元，上调全年指引

SBA通信二季度营收 7.0 亿美元、净利润 2.3 亿美元，并把全年营收指引中位上抬 0.6 亿美元；但每股 AFFO 同比下滑 3.6%，核心租赁收入剔除汇率只增 2.1%。看点是租赁需求回暖与 Millicom 站点提前交割，6.5 倍杠杆是主要牵制，我给中性。

一 · 预期 vs 实际

以下为免费预览

每股收益 EPS

2.09 美元

无一致预期 · 同比 —

摊薄每股收益 2.09 美元，去年同期 1.51 美元，表面增长 38.5%；但本季净利润里含 0.3 亿美元的外币重估收益，去年同期是 0.7 亿美元的重估损失，剔除汇率影响后每股其实是 -12.3%。更能代表现金分配能力的 AFFO 每股 3.17 美元，同比下滑 3.6%，这才是本季每股指标的真实方向。

营业收入

0.7 亿

无一致预期 · 同比 −89.8%

二季度总营收 7.0 亿美元，去年同期 6.6 亿美元；其中站点租赁 6.3 亿美元、同比只增 0.9%（剔除汇率 +2.1%），站点开发 0.7 亿美元、同比 +97.5%。也就是说增量基本来自利润率低得多的施工服务，而不是收租主业。塔现金流利润率 81.0%，与去年 81.1% 几乎持平，但调整后 EBITDA 利润率从 71.3% 降到 68.1%。

下季营收指引

28 亿 ±0.8%

无一致预期 · 同比 +4070.8%

全年营收指引上调到 27.8 亿–28.3 亿美元，中位比 4 月的版本高 0.6 亿美元；调整后 EBITDA 指引 19.1 亿–19.3 亿美元，AFFO 每股 12.65–13.02 美元、中位上抬 0.13 美元。管理层把上调归因于租赁签约、租赁与服务订单储备、Millicom 提前交割以及汇率，属于业务面驱动，不是靠省费用。

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本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18

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