希捷科技 FY2025：营收 91.0 亿美元，毛利率九连升
结论先讲：希捷这个财年营收 91.0 亿美元，毛利率连续第九个季度改善，下季度指引仍指向继续扩张，基本面在变好。但同一份材料里全年 GAAP 与季度 non-GAAP 混在一起，读数字前先分清口径和时间范围。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览全年 GAAP 净利润 14.69 亿美元，每股 6.77 美元；同一材料里 non-GAAP 口径给出的 2.59 美元是 6 月季度 EPS，处在指引区间上限，全年 non-GAAP EPS 则是 8.10 美元。两套数字不能直接比：GAAP 口径含 0.44 亿美元税项等项目，季度 non-GAAP 把这些剔除了。结构化数据把 6.77 和 2.59 并列，是这份材料里最容易误读的一处。
财年营收 91.0 亿美元，公司口径是同比增长近 40%；营业成本 58.97 亿美元，对应毛利率 35.2%。刚结束的 6 月季度营收 24.4 亿美元，同比增 30%，上年同期是 18.8 亿美元。要提醒一句，材料里同时出现 90.97 亿（全年）与 24.4 亿（季度）两个营收数字，文件头部的年份标注也与正文口径对不上，别混用。
下个季度（9 月季度）营收指引 25 亿美元、上下浮动 6%（约 1.5 亿美元），中值同比增 15%；non-GAAP EPS 指引 2.30 美元 ±0.20，按 16% 税率和 2.21 亿股摊薄算。过去三个季度的实际值都高于指引中值：27 亿的指引做出 28.25 亿，29 亿做出 31.12 亿，34.5 亿做出 36.29 亿。
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