Take-Two 互动软件 FY26 Q1 收入 15 亿美元，上调全年指引
Take-Two 互动软件 FY2026 第一季度收入 15.0 亿美元、同比增长 12.4%，GAAP 净亏从去年同期的 2.62 亿美元收窄到 0.119 亿美元。全年 Net Bookings 指引被上调到 60.5–61.5 亿美元，但全年仍是亏损、经营现金流指引只有约 1.3 亿美元。经营面在改善，胜负手却压在 2026 年 5 月的 GTA VI 上，目前我给中性。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 每股亏损 0.07 美元，净亏 0.119 亿美元，去年同期是每股亏 1.52 美元、净亏 2.62 亿美元。本季经营利润转正到 0.216 亿美元，调整后 EBITDA 从 0.249 亿美元跳到 2.255 亿美元。收入成本反而比去年同期少（5.588 亿 vs 5.671 亿美元），是毛利率升到 62.8% 的直接原因。
GAAP 收入 15.0 亿美元，比去年同期的 13.4 亿美元增长 12.4%。公司更看重的 Net Bookings 是 14.2 亿美元，同比增长 17.0%，超出自家指引区间。经常性消费同比增 14.0%，占 GAAP 收入 84.0%，说明收入越来越靠存量玩家的内购，而不是新游戏发售。
全年 Net Bookings 指引上调到 60.5–61.5 亿美元，GAAP 收入指引 61.0–62.0 亿美元，管理层把理由归为「强劲开局」。但全年 GAAP 指引仍写着净亏 3.77–4.42 亿美元、每股亏 2.05–2.40 美元。下一季（截至 9 月）收入指引 16.5–17.0 亿美元、Net Bookings 17.0–17.5 亿美元，中值都高于本季。
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