FinDog 财报体检业绩快讯 02-26 · 完整年报 02-27数据来自美国证监会披露文件
华纳兄弟探索 FY2025：营收 372.96 亿美元，净利 7.27 亿
结论先说：WBD 全年营收 372.96 亿美元、同比降 5%，净利润 7.27 亿美元，扭亏主要靠去年 96.03 亿美元减值不再重演，而不是收入变好。拖累来自全球线性电视网络，第四季收入降 13%。叠加 290 亿美元净债务与分拆交易的不确定性，看法偏看空。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS
超预期
0.29 美元
预期 -0.03 美元 · +1035.5%
全年摊薄每股收益 0.29 美元，2024 年同期是每股亏 4.62 美元，从巨亏回到小幅盈利。但第四季仍是每股亏 0.10 美元、净亏 2.52 亿美元，说明改善还没稳定下来；一致预期给的每股收益是 -0.031 美元，单季实际比这更差。更要紧的是结构：全年经营利润只有 7.38 亿美元，7.27 亿净利润里含 29.45 亿美元债务清偿收益，同时被 20.85 亿美元净利息支出、58 亿美元税前收购相关摊销与重组费用压着，盈利质量并不干净。
营业收入
373.0 亿
无一致预期 · 同比 +272.0%
全年营收 372.96 亿美元，比 2024 年的 393.21 亿美元少 5.0%，剔除汇率同样是 5.0%。第四季收入 94.60 亿美元，同比下降 6.0%、剔除汇率降 7.0%，其中广告降 7.0%、内容收入降 9.0%。口径要注意：三个分部第四季收入加总 101.73 亿美元，比当季总收入的 94.60 亿多出 7.13 亿，差额是分部间抵消，分部数字不能直接相加。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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