美国铁塔 Q2 收入 26.3 亿美元，汇率损失砸掉近六成利润
美国铁塔二季度收入 26.3 亿美元、同比增 3.2%，但 4.84 亿美元未实现汇率损失把净利润砸到 3.81 亿美元、同比降 58.1%。剔除非现金因素后，调整后 AFFO 仍增 2.6%，全年物业收入和调整后 EBITDA 指引中值还被上调。经营基本盘没坏，账面利润被汇率打花。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览摊薄每股收益 0.78 美元，去年同期是 1.92 美元，同比降 59.4%，净利润从 9.08 亿美元掉到 3.81 亿美元。但这主要是 4.84 亿美元未实现汇率损失砸出来的，去年同期这项只有 0.217 亿美元。真正反映收租能力的是 AFFO 每股 2.60 美元：未调整口径同比降 6.8%，调整后口径同比增 2.4%。
本季总收入 26.3 亿美元，同比增 3.2%；其中物业租赁收入 25.3 亿美元、只增 1.2%，服务收入 1.0 亿美元、比去年同期的 0.47 亿翻了一倍多。增长主要靠服务业务和数据中心撑，传统铁塔租金增长偏慢。需要提醒：结构化数据里给的本季收入是 2.437 亿美元，与新闻稿的 26.3 亿美元差了近 100 倍，本解读一律以新闻稿为准。
公司把 2025 年物业收入指引中值上调 1.65 亿美元至 102.1 亿美元（区间 101.35–102.85 亿），调整后 EBITDA 中值上调 1.2 亿至 70.05–70.75 亿美元。同一时间，净利润指引中值被下调 4 亿美元至 23.4–24.4 亿美元，理由就是未实现汇率损失；AFFO 中值上调 0.55 亿至 49.05–49.95 亿美元，对应每股 10.46–10.65 美元。一句话：经营层面的钱在变多，会计层面的利润被汇率挖了坑。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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