Humana 2025年二季度营收323.9亿美元，EPS 4.51美元
Humana 二季度营收同比增长9.6%，但净利润从去年同期的6.79亿美元降至5.45亿美元，GAAP EPS 4.51美元低于去年的5.62美元。调整后EPS 6.27美元同样低于去年6.96美元，主要受非合并少数股权投资的公允价值调整拖累。公司上调全年调整后EPS指引至约17.00美元，并上调营收指引至至少1280亿美元，但GAAP EPS指引反而下调，说明非经营性项目波动加大。整体看，基本面改善但盈利质量存疑，<strong>中性</strong>偏谨慎。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP EPS 4.51美元，低于去年同期的5.62美元；调整后EPS 6.27美元，也低于去年的6.96美元。拖累主要来自2.00亿美元的看跌/看涨期权估值调整，以及0.32亿美元的减值费用。剔除这些非经营性项目后，核心盈利仍具韧性，但同比走弱值得关注。
二季度营收323.9亿美元，较去年同期295.4亿美元增长9.6%，主要靠州政府合同和独立PDP业务的会员增长，以及IRA带来的直接补贴增加。但个人Medicare Advantage会员下降部分抵消了增长。分部收入合计366.3亿美元与合并营收323.9亿美元存在差异，主要因分部间收入抵销。
公司将全年调整后EPS指引从约16.25美元上调至约17.00美元，营收指引从1260亿至1280亿美元上调至至少1280亿美元。但GAAP EPS指引从约14.68美元下调至约13.77美元，两者背离说明非经营性项目拖累加大。保险分部赔付率指引维持90.1%至90.5%不变。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
基于业绩公告原文与上面的解读回答。免费账号每周 3 次，会员每天 30 次。