ServiceNow 2025 年二季度：营收 32.2 亿美元，超指引
ServiceNow 二季度营收 32.2 亿美元、同比增 22.5%，订阅收入和利润指标都超过此前指引上限，订单池也在继续变大。真正要盯的不是这一季有多好，而是管理层自己提前说的三季度 cRPO 逆风和毛利率往下走。整体看多，但这两点得放进观察清单。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览GAAP 摊薄每股收益 1.84 美元，净利润 3.85 亿美元，比去年同期的 2.62 亿美元增长 46.9%。非 GAAP 每股收益 4.09 美元、净利润 8.54 亿美元，两个口径差了 4.7 亿美元，最大来源是 4.99 亿美元股权激励。看哪个口径会决定你对这家公司的印象，建议两个一起看。
营收 32.2 亿美元，去年同期是 26.3 亿美元，同比增长 22.5%；其中订阅收入 31.1 亿美元，占总营收的九成六以上。衡量未来收入的剩余履约义务（RPO）达到 239 亿美元，同比增 29%；12 个月内将确认的 cRPO 是 109.2 亿美元，同比增 24.5%。增速基本维持在原速，没有明显减速的迹象。
公司给三季度订阅收入指引 32.60 至 32.65 亿美元，同比增长 20% 至 20.5%；全年订阅收入指引 127.75 至 12.795 亿美元，全年非 GAAP 经营利润率指引 30.5%，自由现金流利润率指引 32%。管理层明确提示，2025 年四季度有一批规模大于平均的客户集中续约，因此三季度 cRPO 增速会有约 2 个点的逆风。另外美国联邦机构的预算收紧影响，公司预计会延续到三季度。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-18
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