FinDog 财报体检业绩快讯 02-24 · 完整年报 02-25数据来自美国证监会披露文件
Realty Income 2025 全年 AFFO 每股 4.28 美元，2026 指引增速约 2.8%
Realty Income 2025 全年营收 57.5 亿美元、同比增 9.1%，每股 AFFO 从 4.19 升到 4.28 美元，出租率 98.9%、净债务杠杆 5.4 倍，运营层面很稳。但公司给的 2026 年 AFFO 指引只有 4.38–4.42 美元，增速约 2.8%，同店租金也只增 1.0%–1.3%，说明增长仍要靠并购和外部融资，我的看法是<strong>中性</strong>。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
超预期
1.08 美元
预期 0.40 美元 · +170.5%
GAAP 每股收益全年 1.17 美元（上年 0.98），第四季 0.32 美元；REIT 更该看 AFFO：全年每股 4.28 美元、第四季 1.08 美元，都在往上走。结构化数据里的一致预期 0.3993 美元看起来与公司披露口径不同（第四季 GAAP 是 0.32、AFFO 是 1.08），直接比较意义不大，不宜据此判定大幅不及预期。真正要盯的是 AFFO 每股全年同比仅增 2.1%。
营业收入
57.5 亿
无一致预期 · 同比 +329.0%
全年营收 57.5 亿美元，比上年的 52.7 亿增长 9.1%；第四季 14.9 亿美元，同比增 11.0%，是全年最快的一季。增长主要来自并购与开发——全年投入 63.0 亿美元、初始现金收益率 7.3%，不是存量租金的自然涨价。同店租金收入全年只增 1.3%，这条线才是真实的内生温度。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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