FinDog 财报体检业绩快讯 11-19 · 完整季报 11-20数据来自美国证监会披露文件
Palo Alto Networks 2026 财年 Q1：营收 24.7 亿美元
结论先说：这个季度收入、毛利率、调整后每股收益和自由现金流都在往上走，基本面站得住；但 GAAP 净利润和每股收益同比是下滑的，所得税从 0.17 亿美元跳到 0.78 亿美元是主要原因。所以它是一个「增长没毛病、利润质量有折扣」的季度，怎么看取决于你更认哪把尺子。
一 · 预期 vs 实际
以下为免费预览每股收益 EPS（非 GAAP）
0.93 美元
无一致预期 · 同比 —
GAAP 每股收益 0.47 美元，低于去年同期的 0.49 美元；non-GAAP 是 0.93 美元，去年同期 0.78 美元，两把尺子方向相反。差额主要来自 3.87 亿美元的股权激励等调整项，外加所得税从 0.17 亿美元升到 0.78 亿美元。经营利润本身是改善的，从 2.86 亿美元升到 3.09 亿美元。
营业收入
24.7 亿
无一致预期 · 同比 +15.7%
营收 24.7 亿美元，比去年同期的 21.4 亿美元增长 16%，其中服务（订阅与支持）贡献 20.4 亿美元，产品只有 4.3 亿美元，收入结构明显偏订阅。毛利率 74.2%，去年同期 74.1%，基本走平，说明增长没有靠降价换量。
下季营收指引
26 亿 ±0.39%
无一致预期 · 同比 +4.3%
公司给的二季度营收指引是 25.7 亿至 25.9 亿美元，同比增长 14% 到 15%；全年 105.0 亿至 105.4 亿美元，增长 14%。全年 non-GAAP 经营利润率 29.5% 到 30.0%，调整后自由现金流利润率 38% 到 39%，non-GAAP 每股收益 3.80 到 3.90 美元。也就是说，公司把「利润率守在三成上下」当成了基准情形来指引。
本页数字来源于公司向美国证监会提交的原始披露文件；解读内容自动生成并经规则校验，仍可能存在错误或遗漏，不构成投资建议。 · 生成于 2026-09-17
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